자본자산가격결정모형 (CAPM)
CAPM은 체계적 위험(베타)을 기반으로 자산의 기대수익률을 추정하는 모델입니다.
투자 결정 및 기업 가치 평가에 핵심적인 도구로 사용됩니다.
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데이터를 가져오고 CAPM을 계산하고 있습니다.
회사 정보
1단계: CAPM 공식 이해
자본자산가격결정모형 (CAPM)
CAPM이란?
CAPM은 투자자가 특정 주식에 대해 요구하는 최소 수익률을 계산하는 모델입니다. 무위험 수익률에 체계적 위험(베타)에 비례한 위험 프리미엄을 더해 계산됩니다.
- 투자 의사결정의 기초 도구
- 포트폴리오 이론의 핵심 모델
- 기업 가치평가에 활용
- 할인율 결정에 사용
2단계: 베타(β) 분석
베타 값
베타(β)는 시장 전체의 변동에 비해 특정 자산의 가격이 얼마나 민감하게 변하는지를 나타내는 지표입니다. 이 그래프는 과거 데이터를 바탕으로 해당 기업 베타의 변동 추이를 보여줍니다. 베타가 1보다 크면 시장보다 변동성이 크다는 의미이며, 추세가 상승한다면 기업의 체계적 위험이 점차 증가하고 있음을 시사합니다.
베타 해석 가이드
베타 추이 분석
3단계: 무위험 수익률 및 시장 위험 프리미엄
무위험 수익률 (Rf)
무위험 수익률은 투자자가 위험 없이 얻을 수 있는 수익률로, 일반적으로 미국 국채 수익률을 사용합니다.
시장 위험 프리미엄 (Rm - Rf)
시장 위험 프리미엄은 시장 전체의 기대수익률에서 무위험 수익률을 뺀 값으로, 시장 위험에 대한 보상을 나타냅니다.
국채 수익률 곡선
국채 수익률 곡선은 만기가 다른 국채들의 수익률을 연결한 선으로, 무위험수익률(Risk-Free Rate)의 기준이 됩니다. 곡선의 형태(우상향, 수평, 역전)는 미래 경제 상황에 대한 시장의 기대를 반영합니다. 일반적으로 우상향 곡선은 경제 성장을, 역전된 곡선은 경기 침체 가능성을 의미합니다.
시장 기대수익률 분해
시장 기대수익률(Rm)은 무위험수익률(Rf)과 시장 위험 프리미엄(MRP)의 합으로 구성됩니다. 이 차트는 각 구성요소가 전체 시장 기대수익률에 얼마나 기여하는지를 보여주어, 투자자가 감수하는 위험에 대한 보상을 시각적으로 이해하는 데 도움을 줍니다.
4단계: 민감도 분석
민감도 분석은 CAPM의 핵심 변수인 베타(β)와 시장 위험 프리미엄(MRP)이 변할 때 기대수익률이 어떻게 영향을 받는지 시뮬레이션하는 기능입니다. 슬라이더를 조절하여 각 변수의 변화에 따른 기대수익률의 변화를 직접 확인해보세요.
분석 결과
| 시나리오 | 베타 (β) | 시장 위험 프리미엄 | 기대수익률 E(R) |
|---|
5단계: WACC 계산
가중평균자본비용 (WACC)
--%
WACC는 기업의 자기자본과 타인자본을 조달하는 데 드는 비용을 가중평균한 값입니다. 이는 기업의 투자 결정에 사용되는 중요한 할인율입니다.
WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1 - Tc)
자본 구조
주요 구성 요소
- 자기자본비용 (Re): --%
- 타인자본비용 (Rd): --%
- 법인세율 (Tc): --%
- 자기자본 가치 (E): --
- 타인자본 가치 (D): --
- 자기자본 비중 (E/V): --%
- 타인자본 비중 (D/V): --%
6단계: CAPM 계산 결과 및 해석
CAPM 계산 과정
결과 해석
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증권시장선 (Security Market Line)
증권시장선(SML)은 CAPM 공식을 시각적으로 나타낸 그래프입니다. X축은 체계적 위험(베타)을, Y축은 기대수익률을 의미합니다. 이 선 위의 모든 자산은 위험 수준에 맞는 공정한 기대수익률을 가집니다. 만약 특정 자산이 SML 위에 있다면 저평가(기대수익률이 높음), 아래에 있다면 고평가(기대수익률이 낮음)되었다고 해석할 수 있습니다.